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光大期货:供需双减下聚烯烃市场表现僵持

作者:admin 发布时间:2022-10-08
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  1、供应:PP方面,上周国内PP装置因停车的损失量约9.35万吨,较上周减少10.87%。周内新增中韩石化、利和知信、茂名石化等PP装置检修,整体看开工负荷略有增加。PE方面,上周中国PE石化检修损失量在9.4万吨,环比增加2.05万吨。上周新增海国龙油全密度装置、茂名石化全密度装置、中沙天津HDPE装置、中天合创釜式法LDPE装置、大庆石化老LDPE装置、塔里木石化HDPE装置、兰化榆林全密度装置、兰州石化新全密度装置、连云港石化HDPE装置中修或大修,周度检修损失量仍处于较高水平。库存方面,截至2022年4月8日,两油库存87万吨,比上月同期减少6,利来国际最老品牌.45%,与去年同期持平,库存压力小幅缓解。

  2、需求:PP下游方面,上周塑编企业开工率44%,较上周小幅提高1%,较去年同期低6%。4月华北部分地区解封,工厂逐渐恢复了正常开工,但仍较去年同期偏低。华东部分地区因疫情影响终端需求,需求端跟进情况一般。由于物流运输受限,工厂成品库存压力较大。PE下游方面,上周PE下游各行业开工率在46.1%,较上周上涨1.4%。其中农膜整体开工率较上周期下跌5.1%;管材开工率较上周期上涨2.7%;包装膜开工率较上周期上涨4.1%。原料价格虽然有所下降,但始终处于高位,终端工厂接货按需为主。4月下游需求仍旧处于旺季,但下旬阶段,农膜需求将会逐步减弱。整体来看,聚烯烃下游仍受疫情和物流不畅等因素影响使得订单情况不及预期,需求面对市场支撑力度偏弱。

  3、观点:国际油价仍然波动剧烈,但总体维持高位运行格局,聚烯烃产业链利润仍然受到挤压。自身基本面来看,在上游装置降负及出口量短期提升的情况下,聚烯烃库存去化程度明显,但疫情影响下终端开工持续走弱,订单状况一般,抑制投机性需求的释放。预计聚烯烃短期震荡运行为主,关注油价波动和疫情势态发展。